YouTubeからiPhoneの着信音を作る方法です。
手順は、

1. 着信音にしたいYouTubeの音をmp3に変換（アプリ使用）
2. mp3をiPhone着信音のファイル形式m4rに変換（iTunes使用）

ステップ2は、以前の記事を参考にしてください。（iTunesのバージョンアップで多少画面の見た目は変わっていますが、基本的な操作は変わってないので・・・）
iTunesでmp3形式をiPhone着信音のファイル形式m4rに変換する方法

YouTube to MP3Converterをインストールしよう(MACの場合)

YouTube to MP3Converterをダウンロードサイトからダウンロードしてインストールします。

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2017.03.28 追記
MEDIAHUMANさんからご連絡いただきました。サイトが日本語に対応されたとのことです。日本語ページはこちらをご覧ください。
YouTube to MP3Converter[日本語]
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インストールは、ダウンロードしたdmgファイルを展開してappをアプリケーションフォルダにドラッグします。

Windowsの場合は、Craving Explorerというものがあるそうです。

YouTube to MP3を使ってみよう

YouTube to MP3を起動します。使い方は簡単で画面に書いてあるとおりです。

着信音にしたいYouTubeのURLをドラッグ＆ドロップしてリストに追加します。追加したら画面右上の下矢印をクリックすればmp3形式でダウンロードできます。
ダウンロード先は設定で変更できます。デフォルトでは「Macintosh HD」→「ユーザ」→「(ユーザー名)」→「ミュージック」→「Downloaded by MediaHuman」に保存されます。

mp3形式のファイルができたら続きは以下を参考にすすめてください。それでiPhoneの着信音の出来上がりです。
iTunesでmp3形式をiPhone着信音のファイル形式m4rに変換する方法

ちなみに、YouTube to MP3でいきなりm4a形式にも出来るのですが、着信音にするには30秒以内にしなくちゃいけないので、結局手間は一緒かなー？と思います。
あ、でも、設定でiTunesに自動追加しておくと便利かも。